编者按：期货市场是一个高风险的市场，是专业投资者进行博弈的舞台。为了使投资者们进一步了解期货交易，我们搜集了历史上许多期货大师的亲身经历，以其风险管理的生动故事作为典型案例，推出“大师经验谈”系列文章，希望对读者朋友们深入理解期货市场、理性参与期货投资有所助益。

《期货交易策略》的作者克罗指出，期货交易会给部分投资者带来损失，这是件非常遗憾的事情。大体来说，操作者的表现应该会比账面上显示的要好才是。他们的表现不尽如人意，主要的原因是缺乏纪律，而这不可避免地会造成信心不足。

《FIA评论》杂志是业内知名的刊物，1987年1-2月刊有一篇很有趣的访问，访问了四位营业厅操作员，文章的名称是《营业厅操作员谈操作计划所需的纪律》。接受访问的每个人，在营业厅内都有各自不同的专业领域——其中一位是营业厅经纪人，替别人或公司填交单子；一个是套利者，交易的是差价，从两个不同但相关合约间的差价关系变化中套取利润；一个是“短线客”，在非常短的时间内抢帽子，这种人对营业厅的流动性很有帮助，所做的仓位很少隔夜；第四个是仓位操作者，他自己说，他找的是“长期趋势中赚大钱的买卖”。

以下是这些人对操作“纪律”的谈话。

营业厅经纪人：“必须遵守纪律，知道在某一个特定价格水准，技术操作可能会怎么做，以及他所做的每一个市场，支撑在哪里，反压又在哪里。他不能为一时的激情给冲昏了头，而且必须知道各种消息会对市场和它的趋势造成什么样的影响。”

套利者：“我成为芝加哥期货交易所会员九年的时间里，发现到的最重要事情是：我不认为对市场有准确预测的重要性，比得上对自己有基本的认识。讲明白一点，我谈的是自律。”

短线客：“任何操作的关键在于纪律。我不在意那是长期的投机，还是锱铢必较的抢帽子，你一定要按照一定的规则去操作，尽快承认自己的损失。”

仓位操作者：“仓位操作者也要遵守纪律。在他建立仓位之初，就必须知道在什么地方要带着损失出场。大致来说，仓位操作者要能勇于接受特定的损失。他必须严守纪律。他必须坐在那里，看到市场走势对他不利时还能够说：我总是会把止损写在单子上，用这种方式，我知道什么时候自己出场了。”

简评：

总而言之，不管你选择操作什么，或者你选择要用什么方法操作，这些经验老到的营业厅操作员建议你一定要有一套计划。在这套计划里面，必须有一个紧急逃生点，使你的损失能在控制之下。而且，非常重要的一点是，你必须严守纪律，遵循你的计划。

“纪律、纪律、还是纪律”。作为期货交易的参与者，在瞬息万变的市场中要想立于不败之地，就一定要高度重视自律，严格控制风险，遵守交易纪律。

（本系列转载自中金所发布公众号）